حتي الآن يبدو أن عام 2024 عام قويًا ومثيرًا للاهتمام لسوق الأسهم، حيث حقق مكاسب تتخطي 27% متجاوزًا مكاسب عام 2023 البالغة 23%، وتعد هذه هي أول مرة يحقق فيها سوق الأسهم مكاسب بأكثر من 20% في عامين متتاليين منذ عام 1995 حتي 1998 والتي حدثت فيها طفرة الدوت كوم.

وقد أنهت مؤشرات الأسهم الأمريكية تعاملات شهر نوفمبر بمكاسب قوية، حيث سجل مؤشر الداو جونز ارتفاعًا بنحو 7.6% في أكبر ارتفاع شهري منذ أكتوبر 2022 وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 5.7% وحقق مؤشر ناسداك مكاسب بنحو 6.2%.

ومع توقع انخفاض أسعار الفائدة بشكل أكبر، فمن السهل افتراض أن العام المقبل قد يكون فوزًا آخر لمستثمري الأسهم، ولكن في الواقع، هناك مخاطر وعدم يقين حقيقيان في عام 2025، في حين يتوقع العديد من المحللين أن يكون العام إيجابيًا للأسهم، إلا أن العديد من العوامل قد تؤدي إلى التقلبات على طول الطريق، لهذا من الضروري أن تكون لديك نظرة عامة مستنيرة حول توقعات سوق الأسهم للعام القادم وما هي المخاطر والقطاعات التي يجب مراقبتها.

فهم سوق الأسهم الحالية

حتى نهاية شهر نوفمبر ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأكثر من 27% حتى الآن، وجاءت تلك المكاسب بعد مكاسب العام الماضي بنسبة 23%، بينما كان عام 2022 أقل ربحية حيث انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 20%، الجدير بالذكر أن عام 2022 كان العام الذي بدأ فيه البنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم، وقد أدت هذه التحركات إلى رفع عائدات السندات مما شجع المستثمرين على التحول بعيدًا عن الأسهم لصالح الأوراق المالية الدائنة.

هذه الدورة من الصعود والهبوط نموذجية لسوق تداول الأسهم والاقتصاد في الولايات المتحدة، عادة ما تستمر الأوقات الجيدة لفترة أطول، لكن الأسواق المالية والاقتصادات الأضعف يمكن أن تكون أكثر صدمة ولكنها لمدة قصيرة.

العوامل التي قد تؤثر على سوق الأسهم في عام 2025

يشعر الخبراء بالتفاؤل إلى حد كبير بشأن الأسواق المالية الأمريكية في عام 2025، ولكن هناك شيء من الحذر، حيث أصبحت الأسواق المالية العالمية متشابكة اليوم أكثر من أي وقت مضى، مما يجعل الأسهم الأمريكية أكثر حساسية لمجموعة أوسع من العوامل، ومع ذلك هناك خمسة عوامل يجب مراقبتها في عام 2025 وهي سياسة الإدارة الأمريكية الجديدة تحت الرئيس ترامب والتضخم المحلي وأسعار الفائدة والابتكار التكنولوجي والاتجاهات الاقتصادية العالمية والتوترات الجيوسياسية المتزايدة.

سياسة الإدارة الأمريكية الجديدة

من المتوقع أن تكون لسياسات الرئيس الأمريكي الجديد "دونالد ترامب" تأثير كبير على سوق الأسهم العام المقبل، نظرًا لأنه يتبع سياسة متناقضة مع سياسة الرئيس الأمريكي الحالي "جو بايدن"، ومن المرجح أن أول 100 يوم من ولاية الرئيس ترامب ستحدد النغمة للسنوات الأربع المقبلة.

يشير الخبراء إلى أن سياسة التعريفات الجمركية الأمريكية والعجز الوطني ستكون القضايا الهامة للرئيس القادم، ويري البعض أن التعريفات الجمركية الجديدة قد تؤدي إلى إبطاء الاقتصاد الأمريكي مما قد يتسبب بدوره في استمرار مخاوف التضخم حتى عام 2026 وما بعده، وقد يساهم العجز دون رادع في استمرار انخفاض قيمة الدولار الأمريكي، وبالتالي فإن انهيار الثقة في الدولار الأمريكي قد يدفع المستثمرين إلى "مخازن بديلة للقيمة مثل الذهب والبيتكوين".

التضخم وأسعار الفائدة

خفض البنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في شهر نوفمبر بعد أن انخفض التضخم أخيرًا إلى أقل من 3% خلال الصيف، ويتوقع العديد من المحللين أن يواصل الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة بزيادات صغيرة مع انخفاض التضخم بشكل بطيء إلى 2%.

لسوء الحظ، هناك مخاطر على هذه الخطة، يعتقد أحد المحللين أن هناك احتمالًا أن نشهد ركودًا تضخميًا في العام المقبل على سبيل المثال، الركود التضخمي هو تضخم مستمر على الرغم من ضعف الاقتصاد وسوق العمل، ويستشهد في توقعاته بسياسات التعريفة المتغيرة والتوترات الجيوسياسية كمحفزات محتملة.

يتساءل البعض عما إذا كان هدف التضخم البالغ 2% الذي حدده البنك الاحتياطي الفيدرالي واقعيًا، إذا لم يكن الأمر كذلك وظلت الأسعار أعلى كوضع طبيعي جديد فقد تعاني هوامش الربح، وسيؤدي انخفاض الربحية على نطاق واسع إلى خنق نمو سوق الأسهم.

التقدم التكنولوجي

كان الابتكار التكنولوجي مؤخرًا محركًا رئيسيًا للنمو لسوق الأسهم، على سبيل المثال: ارتفع سعر سهم شركة أشباه الموصلات Nvidia (NVDA) بنسبة 178% من خلال تحقيق الدخل بشكل حاسم من الطلب على موارد الحوسبة عالية الأداء، تعتبر وحدات معالجة الرسوميات من شركة Nvidia موردًا مفضلًا لأحمال عمل التعلم الآلي.

سواء كان ذلك للأفضل أو الأسوأ، فسوف يستجيب سوق الأوراق المالية لمزيد من التطورات في مجال الذكاء الاصطناعي في عام 2025، ومن بين أسباب عدم اليقين ما إذا كان الذكاء الاصطناعي قادرًا على الوفاء بوعوده بالكفاءة والإنتاجية، يتم إنفاق المليارات على تطوير الذكاء الاصطناعي وتوقعات العائد مرتفعة، يعتقد العديد من الخبراء أن الذكاء الاصطناعي سوف يثبت نفسه، مما يؤدي إلى زيادة توقعات الأرباح وبالتالي ارتفاع أسعار الأسهم.

التطورات الاقتصادية العالمية

يشير الخبراء إلى التباطؤ الاقتصادي المستمر في الصين باعتباره قيدًا محتملًا لنمو سوق الأسهم في عام 2025، ويؤدي تباطؤ الاقتصاد الصيني إلى إضعاف الطلب على الصادرات الأمريكية، وقد أعلنت وزارة المالية الصينية عن خطط لحزمة تحفيز، لكن تفاصيل هذا البرنامج لا تزال غير معروفة، وقد تواجه الشركات التي لديها تعرض كبير للصين تقلبات مع تشكيل خطط التحفيز.

التوترات الجيوسياسية

حتى الآن، لم تخلق الحرب في أوكرانيا والصراع المتزايد في الشرق الأوسط مشاكل كبيرة في الأسواق المالية الأمريكية، ولكن قد يتغير هذا إذا تصاعدت الاضطرابات إلى حد تعطيل التجارة العالمية أو إمدادات السلع الأساسية، وهناك مصدر قلق آخر يتمثل في مشاركة القوات الأمريكية على أرض أجنبية، وهو من المرجح أن يفسد مشاعر المستثمرين ويؤثر سلبًا على أسعار الأسهم في هذه العملية.

القطاعات الرئيسية التي يجب مراقبتها في عام 2025

ثلاثة قطاعات يجب مراقبتها في العام المقبل هي التكنولوجيا والرعاية الصحية.....

لقراءة المقال بالكامل، يرجى الضغط على زر "إقرأ على الموقع الرسمي" أدناه